טיפ: אלוני חץ / קובי רמות

למרות שהחברה נמצאת במחיר שיא של השנה שעברה, עדיין מדובר בחברה איכותית בעלת מגוון נכסי מקרקעין איכותיים בארץ ובחו"ל.

לחברה עתודות מזומנים גדולות מאד והנהלה מצוינת.
ממליץ
הכותב או לקוחותיו עשויים להחזיק ברשותם מניות ואג"ח הנזכרות בכתבות. * כל האמור לעיל הם על דעתו של הכותב בלבד. * אין לראות בשום דבר הנקרא בכתבה כתחליף לייעוץ השקעות הניתן ע"י יועץ השקעות מוסמך בהסתמך על צרכיו הספציפיים של הלקוח. * אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניה ספציפית, סקירה זו מוגשת למטרת אינפורמציה בלבד וכל העושה זאת פועל על דעתו בלבד הכותב אינו בעל רישיון יועץ השקעות על פי חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, תשנ"ה-1995
קובי רמות

טיפ: הכשרת היישוב / קובי רמות

לחברה מגוון נכסים איכותיים בארץ ובעולם.

מנגד מצבת חובות משמעותי אך בהתחשב בעובדה שהחברה נפטרה ממעריב שהסב לה נזקים גדולים וכמו כן בעלת השקעות מהותיות בתחום חיפושי הגז ונפט.

השקעה מומלצת במחיר הנוכחי.
ממליץ
הכותב או לקוחותיו עשויים להחזיק ברשותם מניות ואג"ח הנזכרות בכתבות. * כל האמור לעיל הם על דעתו של הכותב בלבד. * אין לראות בשום דבר הנקרא בכתבה כתחליף לייעוץ השקעות הניתן ע"י יועץ השקעות מוסמך בהסתמך על צרכיו הספציפיים של הלקוח. * אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניה ספציפית, סקירה זו מוגשת למטרת אינפורמציה בלבד וכל העושה זאת פועל על דעתו בלבד הכותב אינו בעל רישיון יועץ השקעות על פי חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, תשנ"ה-1995
קובי רמות

טיפ: חברה לישראל / קובי רמות

לחברה שתי השקעות עוגן גדולות כימיקלים לישראל וצים.

צים סבלה ממיתון עולמי בשנתיים האחרונות ואילו תוצאות כימיקלים לישראל היו טובות מאד בשנתיים האחרונות.

לדעתי הירידות בשנה האחרונה היו חריפות ויש מקום להשקעה מסוימת בגיוון תיק ההשקעות המנייה זו (מה יקרה אם פרויקט המכונית החשמלית יצליח?).

ממליץ
הכותב או לקוחותיו עשויים להחזיק ברשותם מניות ואג"ח הנזכרות בכתבות. * כל האמור לעיל הם על דעתו של הכותב בלבד. * אין לראות בשום דבר הנקרא בכתבה כתחליף לייעוץ השקעות הניתן ע"י יועץ השקעות מוסמך בהסתמך על צרכיו הספציפיים של הלקוח. * אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניה ספציפית, סקירה זו מוגשת למטרת אינפורמציה בלבד וכל העושה זאת פועל על דעתו בלבד הכותב אינו בעל רישיון יועץ השקעות על פי חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, תשנ"ה-1995

קובי רמות

טיפ: כלכלית ירושלים / קובי רמות

החברה הינה חברת אחזקות של פעילות בעיקר נדל"נית החל מארה"ב אירופה
רוסיה הודו ישראל ועוד.
החברה צלחה בצורה מרשימה את שנת 2011 ומציגה דוחות רבעוניים חיובים מזה 6 רבעונים.
ממליץ

מאמרים באתר חלקם נכתבו ע"י קובי רמות וחלקם ציטוט או הסתמכות על מאמרים שקיבלנו או פורסמו בעיתונות הכתובה או ברשת האינטרנט וכוללים התייחסות שלנו. 
הכותב או לקוחותיו עשויים להחזיק ברשותם מניות ואג"ח הנזכרות בכתבות. * כל האמור לעיל הם על דעתו של הכותב בלבד. * אין לראות בשום דבר הנקרא בכתבה כתחליף לייעוץ השקעות הניתן ע"י יועץ השקעות מוסמך בהסתמך על צרכיו הספציפיים של הלקוח. * אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניה ספציפית, סקירה זו מוגשת למטרת אינפורמציה בלבד וכל העושה זאת פועל על דעתו בלבד הכותב אינו בעל רישיון יועץ השקעות על פי חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, תשנ"ה-1995

קובי רמות

טיפ: בנק הפועלים / קובי רמות

בנק המוביל במדינה מבחינת שמרנות יציבות והנהלה מקצועית.מציג תשואה
על ההון באיזור ממוצע של 10% בהחלט מרשים כאפיק השקעה במניות.
נסחר 0.75 שווי שוק להון עצמי.
ממליץ

מאמרים באתר חלקם נכתבו ע"י קובי רמות וחלקם ציטוט או הסתמכות על מאמרים שקיבלנו או פורסמו בעיתונות הכתובה או ברשת האינטרנט וכוללים התייחסות שלנו. 
הכותב או לקוחותיו עשויים להחזיק ברשותם מניות ואג"ח הנזכרות בכתבות. * כל האמור לעיל הם על דעתו של הכותב בלבד. * אין לראות בשום דבר הנקרא בכתבה כתחליף לייעוץ השקעות הניתן ע"י יועץ השקעות מוסמך בהסתמך על צרכיו הספציפיים של הלקוח. * אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניה ספציפית, סקירה זו מוגשת למטרת אינפורמציה בלבד וכל העושה זאת פועל על דעתו בלבד הכותב אינו בעל רישיון יועץ השקעות על פי חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, תשנ"ה-1995
קובי רמות

הבנק שסבל מירידות על רקע המשבר באירופה ובעיות מקומיות נסחר כעת במחירים אטרקטיביים בהחלט.
מכפיל רווח של 9.7 ויחס שווי שוק להון עצמי 0.74.

ראוי להשקעה.

טיפ בנק לאומי / קובי רמות

ממליץ

הכותב או לקוחותיו עשויים להחזיק ברשותם מניות ואג"ח הנזכרות בכתבות. * כל האמור לעיל הם על דעתו של הכותב בלבד. * אין לראות בשום דבר הנקרא בכתבה כתחליף לייעוץ השקעות הניתן ע"י יועץ השקעות מוסמך בהסתמך על צרכיו הספציפיים של הלקוח. * אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניה ספציפית, סקירה זו מוגשת למטרת אינפורמציה בלבד וכל העושה זאת פועל על דעתו בלבד הכותב אינו בעל רישיון יועץ השקעות על פי חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, תשנ"ה-1995

קובי  רמות

הבנק שסבל בשנים האחרונות מתשואה נמוכה להון עובר תהליך לא פשוט של רה אירגון.

בכל מקרה הבנק נסחר כעת בשערים נמוכים המבטאים יחס שווי שוק להון עצמי של 0.47 הבנק מרוויח וסביר שברגע שתחול התאוששות במגזר הפיננסים גם נמית דיסקונט תגיב בהתאם.
הכותב או לקוחותיו עשויים להחזיק ברשותם מניות ואג"ח הנזכרות בכתבות. * כל האמור לעיל הם על דעתו של הכותב בלבד. * אין לראות בשום דבר הנקרא בכתבה כתחליף לייעוץ השקעות הניתן ע"י יועץ השקעות מוסמך בהסתמך על צרכיו הספציפיים של הלקוח. * אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניה ספציפית, סקירה זו מוגשת למטרת אינפורמציה בלבד וכל העושה זאת פועל על דעתו בלבד הכותב אינו בעל רישיון יועץ השקעות על פי חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, תשנ"ה-1995

קובי רמות

טיפ מניית דיסקונט / קובי רמות

החברה מדווחת על שיפור ניכר בפעילותה כולל צפי להגדלת מכירות, החברה מגדילה את נתח מכירות תקשורת מבוססת אינפיניבנד.

הנתח במכירות עלה ל-13% מסך מכירות החברה וזה נתון חיובי ביותר. כמו כן תחילת שיווקם של רכיבי תקשורת המתבססים על אטרנט במהירות 40 גיגה גורמת לצפי של מכירות 14% מסך המכירות וזה בהחלט נתון משמעותי מאד נוסף.

חשוב להבחין בכוון נוסף והוא הכפלת המכירות לכיוון ה-ווב 2 זהו שוק משמעותי ומנוע צמיחה מוביל.

נמאמרים באתר חלקם נכתבו ע"י קובי רמות וחלקם ציטוט או הסתמכות על מאמרים שקיבלנו או פורסמו בעיתונות הכתובה או ברשת האינטרנט וכוללים התייחסות שלנו. 
הכותב או לקוחותיו עשויים להחזיק ברשותם מניות ואג"ח הנזכרות בכתבות. * כל האמור לעיל הם על דעתו של הכותב בלבד. * אין לראות בשום דבר הנקרא בכתבה כתחליף לייעוץ השקעות הניתן ע"י יועץ השקעות מוסמך בהסתמך על צרכיו הספציפיים של הלקוח. * אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניה ספציפית, סקירה זו מוגשת למטרת אינפורמציה בלבד וכל העושה זאת פועל על דעתו בלבד הכותב אינו בעל רישיון יועץ השקעות על פי חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, תשנ"ה-1995תון חשוב לחברה יתרות מזומנים של 240 מיליון דולר יכולים לשמש מנוף לרכישת חברות בתחום ולסייע להתרחבות בתחומים המפורטים.\

קובי רמות

שנת 2011

הצפי לתוצאות שנת 2011 עומד להיות רווח בצד התפעולי לעומת הפסד בצד החשבונאי
החברה תציג למעשה הפסד בשורת הדוחות התחתונה.תוצאות הרבעון השלישי היו הפסד והצפי לרבעון רביעי הפסד גם כן.
הגורמים לתוצאות הלא מחמיאות הינם: מרווחי זיקוק נמוכים לאורך השנה הוצאות מימון גבוהות לעומתם בתחום הפולינרים פעילות חזקה בחלק הראשון של השנה. כמו כן רווח חד פעמי בפעילות הארומטים.

בתחום הפולינרים – ירידות חדות במחירי הפוליאטילן והפרופיאפילן יותר מאשר הירידה במחיר הנפטא פגעו מאד בחלק זה של פעילות החברה.

בתחום הזיקוק קיימת נסיגה במרווחי הזיקוק העיקוב בשימוש בגז טבעי נותן גם פה את אותותיו.

שנת 2012 – צפי

הגורם הדומיננטי- מרווחי הזיקוק רואים פה שיפור בתחילת השנה גם החוזים העתידיים מצביעים על מגמה זו. קיימת עלייה ברורה במרווחים שנובעת מסגירת מפעלי זיקוק באירופה וגם בארצות הברית.
במגזר הפולינרים החולשה נמשכת בהמשך למגמה שהחלה בשנת 2011.

השקעות

במסגרת התכנית האסטרטגית של החברה אשר אמורה להסתיים בסוף שנה זו הושקעו בחברה
הון רב הן בתחום הפולינרים הן במעבר לגז טבעי וכמו כן ייעול הפעילות בתחום הפולינרים.
חשוב להדגיש שלמרות ההשקעות האדירות (מעל 400 מיליון דולר) השוק העולמי סובל מעודף כושר ייצור העשוי לפגוע שוב במרווחים.

ים תטיס – מצרים

הנחת היסוד הייתה שבסוף שנת 2011 ובמהלך 2012 תשתמש החברה בגז במיוחד בייצור הפולינרים. בפועל אין גז ממצרים ומאגר ים תטיס הולך ומדלדל.

חוב פיננסי

לחברה חוב פיננסי נטו של מעל 2 מיליארד דולר אשר בעיקרו נובע מתכנית ההשקעות הגדולה של החברה. לאור תכניות החברה סביר להניח שנקבל במהלך שנה זו אף הגדלה בחוב.

נתונים פיננסיים

לחברה צפוי הפסד חשבונאי אין התייחסות למכפיל.

מסקנה

לאור הנתונים שהוצגו להלן הצפי לשנת 2012 אינו מזמין השקעה במנייה במחירים אלו.
לעומת זאת ההשקעות הכבדות אשר נעשו בחברה עשויות לתת אותותיהן רק החל משנת 2013.

מאמרים באתר חלקם נכתבו ע"י קובי רמות וחלקם ציטוט או הסתמכות על מאמרים שקיבלנו או פורסמו בעיתונות הכתובה או ברשת האינטרנט וכוללים התייחסות שלנו. 
הכותב או לקוחותיו עשויים להחזיק ברשותם מניות ואג"ח הנזכרות בכתבות. * כל האמור לעיל הם על דעתו של הכותב בלבד. * אין לראות בשום דבר הנקרא בכתבה כתחליף לייעוץ השקעות הניתן ע"י יועץ השקעות מוסמך בהסתמך על צרכיו הספציפיים של הלקוח. * אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניה ספציפית, סקירה זו מוגשת למטרת אינפורמציה בלבד וכל העושה זאת פועל על דעתו בלבד הכותב אינו בעל רישיון יועץ השקעות על פי חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, תשנ"ה-1995

קובי  רמות

תחילת שנת 2012 מאפשרת להביט על סקטור הבנקאות האמריקאית.
אותה בנקאות שעמדה בעין הסערה בשנת 2008 והיא שהקרינה את המשבר לעולם כולו.

הבנקאות האמריקאית מגלה בשנים 2009 2010 2011 שיפור עקבי במדדים בנקאייםרבים כמו חיזוק בסיס ההון הורדת המינוף ושיפור תיק האשראי.

מגמת השיפור אשר באה גם כתוצאה מהגבלות רגולטוריות כמסקנות מהמשבר גורמת לכך שהמערכת הבנקאית האמריקאית הרבה יותר יציבה וחסונה.

הסחף המשברי חיסל כמעט לחלוטין את בנקי ההשקעות האמריקאיים למעט גולדמן זקס (GS) כל שאר הבנקים הגדולים להשקעות פשטו את הרגל.

כאשר בודקים את 6 הבנקים הגדולים בארה"ב (WFS. JPM.BAC. C. MS.GS. ) מגלים מגמת שיפור מתמשכת כמעט בכל הפרמטרים.(למעט גולדמן זקס), כאשר בודקים פרמטרים מצרפיים של הבנקים בשנת 2011 מגלים תמונה מעודדת.

למרות ירידה בהכנסות מ-539 מיליארד דולר (2010) ל492 מיליארד בשנת 2011 (ירידה של 9% ) הרווח הכולל גדל מ-51 מיליארד ל- 59 מיליארד בשנת 2011 (עלייה של 10%) כאשר בולט (WFC ) וולס פארגו עם עלייה של 28% ברווח השנתי.

כמו שהוזכר מי שמקלקל את התמונה הוא גולדמן זקס עם ירידה של 47% ברווחהשנתי.

השוואת רווחים שנתיים (מיליארדי דולר)

	2010	2011
JPM	17370	18976
WFC	12362	15869
C	10602	11276
BAC	-2238	1446
GS	8354	4442
MS	4703	4110
סך הכל	51153	56119

למעשה רואים בשנת 2011 מאזנים בריאים יותר מערכת הבנקאות האמריקאית קלטה בשנה האחרונה 17000 עובדים חדשים (סה"כ 900000 עובדים) השיפור נובע מייעול , קיצוצים והורדת ההפרשות לחובות מסופקים.(41 לעומת 86 מיליארד).

יחס הון ליבה– היחס מצביע על היקף ההון המאפשר לו להתמודד עם הפסדים עתידיים. גם יחס זה עלה מ-10.2% בשנה הקודמת ל-11.1% בשנת 2011.יוצא מן הכלל בפרמטר זה הוא גולדמן זקס שאצלו נרשמה ירידה. חשוב לציין שייחס הון ליבה גדל בשל דרישות רגולטוריות חדשות.

יחס חוב להון– מגמת שיפור נוספת הנה באינדיקאטור זה המשקף רמת סיכון של הבנק גם פה מקבלים מינוף ממוצע ירד מפי 4.71 ל-4.46. כל הנתונים הללו מקרינים על תשואות אגרות חוב של הבנקים האמריקאיים.

דירוג אשראי ממוצע של הבנקים שנסקרו הינו A+ A- ניתן בהחלט למצואהיום אג"ח בנקים לתקופה של 5 שנים עם תשואות הנעות בין 3% לשנה לבין 5% לשנה.

ברור שהתשואות השונות משקפות רמות סיכון שונות הבנקים הסולידיים יותר הנם : WFC JPM, המסוכנים יותר : C BAC והמסוכן מכולם הינו GS.

חשוב לציין שישנם מספר גורמי סיכון שעדיין יכולים בהחלט לשנות את התמונה:
1) משבר החובות באירופה שיקרין על הבנקאות האמריקאית.
2) תביעות בגין פרשיות העבר בגין ני"ע מגובי משכנתאות .
3) האטה בכלכלת ארה"ב.

סך הכול למרות הסיכונים בהחלט מתקבלת מתונת מאקרו מעודדת של מערכת הבנקאות האמריקאית.

קובי רמות